Das Ende einer Ära: Irland beendet seine Beteiligungen aus der Bankenrettung

Im April 2011 wurden die irischen Bürger unerwartet zu Mehrheitseigentümern eines vergleichsweise kleinen Finanzinstituts namens Permanent TSB (PTSB). Anlass zum Feiern war das keineswegs.

Eine von der Regierung beauftragte Untersuchung hatte das Ausmaß der systemischen Probleme im Bankensektor offengelegt. Sie waren weiter verbreitet als zunächst angenommen. PTSB benötigte allein zur Sicherung seiner Zahlungsfähigkeit eine Kapitalspritze von 4 Milliarden Euro (3,49 Milliarden Pfund). Unter diesen Umständen war kein privater Investor bereit, ein solches Geschäft einzugehen. Als einziger Ausweg blieb die Rettung mit öffentlichen Geldern.

Diese 4 Milliarden Euro machten nur einen Bruchteil der gesamten staatlichen Investitionen in die Banken des Landes aus. Mit den Mitteln wurden beträchtliche Verluste ausgeglichen, die durch einen hohen Bestand notleidender Immobilienkredite entstanden waren.

Fünfzehn Jahre nach diesem kritischen Zeitpunkt nähert sich die Ära staatlicher Bankenbeteiligungen nun ihrem Ende. Diese Woche gab die österreichische Bank BAWAG bekannt, dass sie sich auf den Erwerb der bedeutenden Regierungsbeteiligung an PTSB für 931 Millionen Euro (812 Millionen Pfund) geeinigt habe.

Eine wichtige Entwicklung im Privatkundengeschäft

Tánaiste, Irlands stellvertretender Regierungschef und Finanzminister Simon Harris, bezeichnete die Transaktion als „die bedeutendste Entwicklung auf dem irischen Privatkundenbankenmarkt seit mehr als einem Jahrzehnt“. Sein erklärtes Ziel ist es, den Wettbewerb in einem Markt zu stärken, den derzeit Bank of Ireland und AIB dominieren. Diese beiden wichtigsten Institute haben die umfangreichen Rettungsprogramme überstanden.

Harris betonte zudem, dass der Staat den Großteil seiner Ausgaben für PTSB zurückerhalten habe. Neben dem Erlös aus dem Verkauf an BAWAG dürften frühere Veräußerungen von Vermögenswerten und verschiedene aufgelaufene Gebühren die Gesamtrückflüsse aus PTSB auf mehr als 3,7 Milliarden Euro (3,23 Milliarden Pfund) erhöhen.

Während der Staat seine letzte größere Beteiligung abgibt, bleibt allerdings die Frage, ob die Bankenrettungen letztlich „erfolgreich“ waren, Gegenstand einer komplexen Debatte. Nach Angaben von Harris haben die Steuerzahler mit ihren zusammengefassten Investitionen in PTSB, AIB und Bank of Ireland einen Überschuss von etwa 1,3 Milliarden Euro (1,13 Milliarden Pfund) erzielt. Dieses scheinbar positive Ergebnis wird jedoch durch das schwere Versagen einiger besonders risikofreudiger Institute überschattet.

Enormer Druck und unvorhergesehene Folgen

Dan O’Brien, Chefökonom des IIEA und ein Experte, der die Krise unmittelbar miterlebt hat, zieht einen Vergleich zwischen Irlands Erholung und der schwedischen Bankenkrise der 1980er-Jahre. Er erkennt einen ähnlichen Zeitraum von ungefähr zwanzig Jahren bis zur Stabilisierung.

Doch allein die Größenordnung der Verluste bei der berüchtigten Anglo Irish Bank, die den Steuerzahlern schätzungsweise 30 Milliarden Euro (26 Milliarden Pfund) kostete, erschwert jede uneingeschränkte Erfolgsgeschichte. O’Brien meint: „Wenn man Anglo herausnimmt … wäre es wie im schwedischen Fall aus den 80ern gewesen, und man könnte zweifellos von einem Erfolg sprechen.“

Das Ende dieser Ära belebt auch die Diskussion darüber, ob internationale Gläubiger der angeschlagenen irischen Banken einen Teil der Verluste hätten tragen sollen. Dieser Ansatz wurde häufig als „burning the bondholders“ bezeichnet, also als Verlustbeteiligung der Anleihegläubiger. O’Brien weist darauf hin, dass die Entscheidung zum Schutz dieser Kreditgeber stark durch „enormen Druck“ aus der Eurozone beeinflusst worden sei.

„In Frankfurt war man absolut überzeugt, dass Verluste bei Bankanleihen … die Finanzierungskosten aller Banken in der Eurozone beeinflussen würden“, erläuterte O’Brien. Diese Haltung gipfelte in einer drastischen Warnung des damaligen Präsidenten der Europäischen Zentralbank, Jean-Claude Trichet. Er soll erklärt haben, dass „in Dublin eine Bombe hochgehen“ werde, wenn die Anleihegläubiger nicht geschützt würden.

O’Brien findet es bemerkenswert, dass diese Erfahrung in Irland nicht zu einem deutlichen Erstarken der EU-Skepsis geführt hat. „Betrachtet man die heutigen Meinungsumfragen zur Europäischen Union, gehören die Iren bei allen Maßstäben zu den größten EU-Befürwortern: bei der Unterstützung des Euro, beim Vertrauen in die Europäische Kommission und in die europäischen Institutionen. Irland liegt da ganz vorne.“